专项债发行快马加鞭有力支撑基建投资

作为“积极的财政政策要加力提效”的重要发力点，今年以来地方政府专项债发行使用呈现出“快马加鞭”势头。

据Wind数据统计，截至4月25日，年内新增专项债发行464只，规模达15402.21亿元，从发行进度看，已发行新增专项债规模占比全年限额超40.5%。

财政部预算司副司长李大伟此前在财政部召开的2023年一季度财政收支情况新闻发布会上介绍称，2023年1月份-3月份，各地在提前下达的新增债务限额内，发行用于项目建设的新增专项债券13228亿元，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。

浙商证券李超团队发表的研报显示，据测算，有53%的新增专项债资金投向了狭义基建领域。而国家统计局最新数据也显示出基建投资支撑有力的特征，今年第一季度，基础设施投资同比增长8.8%，拉动全部固定资产投资增长1.8个百分点。其中，铁路运输业投资增长17.6%，信息传输业投资增长11.3%，水利管理业投资增长10.3%，道路运输业投资增长8.5%。

中信证券首席经济学家明明认为，在政策性开发性金融工具和银行配套融资的支持下，加上后续专项债的发力，今年上半年基建投资增速有望保持在10%左右。

李大伟在前述发布会上还表示，财政部正在持续强化专项债券管理，指导地方用好地方政府债券资金，发挥专项债券稳定经济大盘的积极作用。

对于后续专项债发行和使用情况，民生银行首席经济学家温彬预计，今年上半年将基本完成全年新增限额发行，并在三季度前基本用完。

远东资信研报分析称，今年新增专项债发行明显前置，全年可能呈现“前高后低”的特征。结合当前地方债发行情况与政策指引，预计第二季度地方政府专项债发行节奏将有所放缓，但今年专项债支持领域将进一步拓展，后续可密切关注新增专项债的投向领域。